El contador y profesor de ciencias económicas, Marcelo Denipoti, explicó de manera detallada el complejo panorama económico actual, tanto nacional como internacional.
En una reciente entrevista a Radio Estación 102.5, Denipoti señaló que la semana pasada se presenciaron ya algunos cambios en la economía japonesa que se concretaron y profundizaron el lunes, lo que generó un impacto notable en la economía mundial.
Denipoti comenzó su explicación subrayando la importancia de las tasas de interés en la política monetaria de cualquier economía. Explicó que, cuando se elevan estas tasas, generalmente se reduce el consumo porque «la gente deja de comprar y los precios aflojan, es decir, que aflojan el tema de la inflación».
Sin embargo, Japón adoptó una política monetaria distinta a la del resto del mundo después de la pandemia, manteniendo una tasa de interés nula. «Eso anduvo muy bien hasta hace unos meses que empezó a reflotar la inflación», señaló.
Esta política permitió que muchos japoneses tomaran créditos a bajo costo, los invirtieran en bolsas extranjeras y obtuvieran ganancias significativas. Sin embargo, cuando Japón se vio obligado a aumentar ligeramente las tasas de interés debido al repunte inflacionario,
«movió la tasa del 0 al 0,10 y del 0,10 al 0,25, todos los deudores tuvieron miedo. Salieron a vender todos los papeles que tenían y cuando la venta es muy grande los papeles caen. O sea que las acciones japonesas, los bonos japoneses y algunas otras acciones más se derrumbaron.»
Esto llevó a una caída significativa en las acciones y bonos japoneses, lo que a su vez provocó un efecto dominó en las bolsas de todo el mundo. «Si una empresa es igual japonesa que Yankee, si la empresa japonesa cae, la de Yankee cae. Con lo cual cayeron todas las acciones de Wall Street y cayeron todas las acciones del mundo.»
Denipoti fue claro al mencionar que el impacto de estas decisiones fue inmediato y severo, señalando que «Japón en un día perdió el 12% cuando la tasa de rendimiento es de cero». No obstante, mencionó que la situación se estabilizó rápidamente debido a una mezcla de especulación y otras medidas adoptadas, lo que permitió una recuperación parcial. «Podría haber sido muy grave… pero el martes, miércoles, jueves y viernes recuperó casi toda la pérdida», comentó.
Denipoti también mencionó que esta situación podría beneficiar a economías como la argentina. Según él, si Estados Unidos, que ha subido sus tasas de interés, decide bajarlas debido a una posible recesión, podría haber un flujo de capital hacia mercados como el argentino. «Argentina puede estar beneficiado con corrientes de dólares que puedan ingresar comprando papeles nuestros», explicó.
Denipoti afirmó que mientras los movimientos en la bolsa pueden ser rápidos y volátiles, los efectos en la economía real son más profundos y duraderos.
La situación económica argentina
Durante la entrevista, ofreció un análisis detallado de la situación económica nacional, destacando tanto los desafíos como las posibles oportunidades que el país enfrenta en un contexto global cada vez más interconectado.
Denipoti reconoció que, en los últimos meses, Argentina mostró ciertos signos de estabilidad, aunque con muchas reservas. «Dicen que el país está entrando un poco en estabilidad», mencionó, refiriéndose a la percepción de que los precios, a pesar de la inflación, se mantuvieron más controlados en comparación con épocas anteriores.
Este fenómeno, según Denipoti, ha permitido un aumento en la disponibilidad de cuotas para compras, algo que parecía impensable en el pasado reciente debido a la inestabilidad económica crónica del país.
Sin embargo, el experto fue cuidadoso al señalar que esta estabilidad es frágil y aún está sujeta a numerosos factores internos y externos.
«Estamos en una época de estabilidad… pero tras tanto colapso e inestabilidad, es difícil confiar en que esta estabilidad se mantenga a largo plazo», comentó.
Denipoti se refirió al plan económico implementado por el gobierno de Javier Milei como una medida ortodoxa diseñada para estabilizar las principales variables económicas del país.
«Más allá de estar de acuerdo o no con el plan de Milei, es cierto que busca estabilizar las principales variables y, a partir de una base, arrancar con un crecimiento sostenido», explicó.
Sin embargo, también criticó la rigidez de este plan, afirmando que llevó al país a una situación de recesión.
La estrategia de Milei, según Denipoti, se centra en «quitar todos los pesos del mercado» para evitar que se genere inflación, lo cual responde a una visión monetarista de la economía. «La inflación tiene distintas causas, pero para la tendencia liberal como es él, hay una sola causa que es la monetaria», detalló. Esta política, aunque efectiva en teoría para controlar la inflación, tiene un costo alto: la contracción económica. «Si limpiamos tanto en peso, la economía no crece, es más, decrece», advirtió.
A pesar de los desafíos, Denipoti no descartó la posibilidad de una recuperación económica en el corto plazo. Señaló que algunos indicadores, como el crecimiento en la construcción y la venta de autos durante julio, podrían ser señales tempranas de un «rebote» económico.
«Hay indicios que en marzo, abril, mayo, algunas industrias estarían rebotando nuevamente. Y ese crecimiento sería un crecimiento real», mencionó, mostrando un moderado optimismo respecto a la evolución económica del país.
Sin embargo, Denipoti también advirtió que este crecimiento está condicionado a la capacidad del gobierno de mantener bajo control la inflación. «La variable va a ser que la inflación baje al crawling pay, que es el nivel de devaluación que el gobierno hace del dólar», explicó, sugiriendo que cualquier descontrol inflacionario podría desbaratar los planes de recuperación.
Otro tema crítico abordado por Denipoti fue el cepo cambiario, una serie de regulaciones que limitan la entrada y salida de dólares del país. «El cepo es un conjunto de limitaciones que no permite el ingreso y la salida tan fácil de dólares», explicó, subrayando que este sistema genera desconfianza, especialmente entre las empresas, lo que a su vez frena la inversión extranjera.
El levantamiento gradual de estas restricciones es, según Denipoti, crucial para mejorar la confianza en la economía argentina. «Salir del cepo implicaría salir de esa reglamentación y que exista un único tipo de cambio», lo que podría estimular la inversión y facilitar las operaciones comerciales tanto a nivel local como internacional.
Denipoti también discutió la propuesta de Milei de liberalizar las importaciones, una medida que, según él, podría tener consecuencias tanto positivas como negativas. Por un lado, permitiría a los consumidores argentinos acceder a productos de mejor calidad y a precios más bajos, como aquellos provenientes de Japón. «Si vos en realidad podés comprar un producto que viene de Japón, de alta calidad y a un menor precio que en Argentina… los economistas liberales te van a decir que conviene», explicó.
No obstante, advirtió que una apertura total e inmediata podría devastar la industria nacional. «Destruir la industria nacional no es fácil pasar de un momento a otro», subrayó, sugiriendo que cualquier proceso de liberalización debería ser gradual y acompañado de un plan de reconversión industrial para minimizar el impacto negativo en la economía local.
Las políticas de Milei, aunque ambiciosas, deben ser implementadas con cautela para evitar mayores contracciones económicas, y el levantamiento del cepo cambiario podría ser clave para restaurar la confianza y atraer inversiones a nuestro país.
https://www.youtube.com/watch?v=wbjjYPK-mpo
